جدال غولها در دنیای نوآوری
جدال غولها در دنیای نوآوری
سرمایه گذاری خطرپذیر شرکتی در مقابل سرمایه گذاری خطرپذیر سنتی
در استارتآپها و شرکتهای نوآور، دو غول سرمایهگذاری با عناوین “سرمایهگذاری خطرپذیر سنتی” (VC) و “سرمایهگذاری خطرپذیر شرکتی” (CVC) به رقابت میپردازند. هر کدام از این روشها با اهداف، انگیزهها، ساختارها و عملکرد خاص خود، نقشی کلیدی در تامین مالی و هدایت مسیر نوآوری ایفا میکنند. در این مقاله، به بررسی تخصصی تفاوتهای این دو غول سرمایهگذاری میپردازیم و با ارائه ارقام، آمار و مثالهای ملموس، به شما در درک عمیقتر این مفاهیم کمک میکنیم.

VC | شکارچیان سود!
VCها با تزریق سرمایه به استارتآپهای نوآور و ریسکپذیر، به دنبال بازدهیهای چشمگیر در بلندمدت هستند. آنها در انتظار لحظهای طلایی برای خروج از سرمایهگذاری خود از طریق عرضه اولیه سهام (IPO) یا ادغام و تملک، سود سرشار خود را درو میکنند. طبق گزارش CB Insights در سال 2023، هدف اصلی VCها کسب سود کلان از طریق سرمایهگذاری در شرکتهایی با پتانسیل رشد انفجاری است.

CVC | نوآوری در خونشان است!
CVCها با سرمایهگذاری در ایدههای نوآورانه و شرکتهای پیشرو در حوزههای مرتبط با فعالیت شرکت مادر، به دنبال ارتقای جایگاه رقابتی، توسعه بازارهای جدید، و خلق مزیتهای منحصر به فرد برای شرکت مادر خود هستند. طبق گزارش PwC در سال 2022، CVCها به جای تمرکز صرف بر سود، به دنبال شتابدهندهای برای نوآوری و رشد استراتژیک شرکت مادر خود هستند.

VC | پول، پول، پول!
VCها با انگیزه سود کلان، پولهای هنگفت را در سبدهای متنوعی از استارتآپها میریزند و منتظر طلوع ستارههای نوظهور در دنیای تجارت هستند. آنها به دنبال ایدههایی هستند که پتانسیل رشد تصاعدی و بازدهیهای چندین برابری را داشته باشند. طبق مطالعه دانشگاه هاروارد در سال 2021، انگیزه اصلی VCها، کسب بازدهیهای چشمگیر از طریق سرمایهگذاری در ایدههای جسورانه و پرریسک است.
CVC | فراتر از پول!
طبق گزارش Deloitte در سال 2022، انگیزههای CVCها متنوعتر و پیچیدهتر است و فراتر از صرف کسب سود مالی است.
- دسترسی به فناوریهای نوین: CVCها به دنبال کشف و بهرهمندی از جدیدترین فناوریها و ایدههای نوآورانه در بازار هستند تا بتوانند محصولات و خدمات خود را ارتقا و بهروزرسانی کنند.
- ایجاد شراکتهای راهبردی: CVCها با سرمایهگذاری در استارتآپهای مرتبط، به دنبال ایجاد روابط و همکاریهای بلندمدت با شرکای کلیدی در صنعت خود هستند.
- توسعه بازارهای جدید: CVCها از طریق سرمایهگذاری در استارتآپها، به دنبال ورود به بازارهای جدید و جذب مشتریان جدید برای محصولات و خدمات خود هستند.
- ارتقای وجهه عمومی: CVCها با سرمایهگذاری در ایدههای خلاقانه و حمایت از نوآوری، به دنبال ارتقای وجهه عمومی و برندینگ شرکت مادر خود در میان ذینفعان و جامعه هستند.
VC | صندوقهای قدرتمند!

VCها با تشکیل صندوقهای سرمایهگذاری، پولهای متعددی را از سرمایهگذاران مختلف جمعآوری میکنند و با مدیریت تخصصی این سرمایهها، به دنبال سرمایهگذاری در استارتآپهای منتخب و پُرپتانسیل هستند. طبق گزارش Preqin در سال 2023، VCها به مثابه صندوقهای سرمایهگذاری عمل میکنند که توسط سرمایههای کلان سرمایهگذاران نهادی و افراد ثروتمند تغذیه میشوند.
CVC | بازوی توانمند شرکت مادر!
طبق گزارش KPMG در سال 2022، CVCها به طور مستقیم توسط شرکتهای مادر خود اداره میشوند و از زیرمجموعههای این شرکتها به حساب میآیند.
- CVCها به عنوان واحدی مجزا در درون شرکت مادر فعالیت میکنند و از بودجه و منابع اختصاصی شرکت مادر برای سرمایهگذاری در استارتآپها و شرکتهای نوآور استفاده میکنند.
- ساختارهای متنوع: CVCها میتوانند در قالبهای مختلفی مانند واحدهای مستقل، صندوقهای سرمایهگذاری داخلی، یا شراکت با VCهای خارجی فعالیت کنند.
VC | سابقهای درخشان، اما با چاشنی ریسک!
VCها با سرمایهگذاری در تعداد زیادی از استارتآپها، شانس خود را برای یافتن شرکتهای فوقالعاده موفق افزایش میدهند. با این حال، این رویکرد با ریسک ذاتی بالایی همراه است، چرا که بسیاری از استارتآپها در نهایت با شکست مواجه میشوند و سرمایههای VCها از بین میرود. طبق گزارش PitchBook در سال 2023، VCها سابقهای اثباتشده در ارائه بازدهیهای چشمگیر به سرمایهگذاران دارند. با این حال، این دستاوردها با نرخ شکست سرمایهگذاری قابل توجهی همراه است.
شرکت Sequoia Capital یکی از موفقترین VCها در جهان است که با سرمایهگذاری در شرکتهایی مانند Google، Apple، و Airbnb به سودهای هنگفتی دست یافته است. با این حال، این شرکت در سال 2022 ضررهای قابل توجهی را در پی سقوط ارزش سهام برخی از شرکتهای پورتفولیوی خود تجربه کرد.

عملکردی متنوع:
- موفقیتهای چشمگیر: برخی از CVCها مانند Alphabet’s GV (سابقاً Google Ventures) و GE Ventures با سرمایهگذاریهای هوشمندانه و هدفمند در استارتآپهای موفق، به بازدهیهای قابلتوجهی دست یافتهاند و به عنوان الگویی در این حوزه شناخته میشوند.
- چالشها و موانع: در مقابل، برخی دیگر از CVCها با چالشهایی مانند بروکراسی سازمانی، کمبود تخصص، و عدم تطابق با فرهنگ استارتآپی روبرو هستند که منجر به عملکرد ضعیف و ناتوانی در دستیابی به اهداف اولیه میشود.
طبق گزارش Global Corporate Venturing Network در سال 2022، عملکرد CVCها میتواند به طور قابلتوجهی متفاوت باشد و به عوامل متعددی مانند استراتژی سرمایهگذاری، تخصص تیم، و شرایط بازار بستگی دارد.
شرکت Intel Capital، CVC شرکت اینتل، با سرمایهگذاری در استارتآپهای متعددی در حوزههای مختلف مانند هوش مصنوعی، اینترنت اشیا، و رایانش ابری به موفقیتهای قابلتوجهی دست یافته است. با این حال، برخی از سرمایهگذاریهای این شرکت مانند WeWork با شکست مواجه شدهاند.
حجم سرمایهگذاری
گزارش ها نشان می دهند که VCها همچنان بازیگران غالب در دنیای سرمایه گذاری خطرپذیر هستند، با این حال، CVCها به سرعت در حال افزایش سهم خود در این بازار هستند.گزارش CB Insights در سال 2023، در سال 2022، VCها در سراسر جهان 653.7 میلیارد دلار سرمایه گذاری کردند، در حالی که CVCها 127.6 میلیارد دلار سرمایه گذاری انجام دادند.
نرخ بازدهی: طبق گزارش PitchBook در سال 2023، نرخ بازدهی داخلی (IRR) VCها در سال 2022 به طور متوسط 20.4٪ بود، در حالی که IRR CVCها به طور متوسط 16.5٪ بود. این نشان می دهد که VCها به طور سنتی بازدهی بالاتری نسبت به CVCها ارائه می دهند.
تعداد معاملات: Global Corporate Venturing Network در سال 2022، در سال 2022، VCها 19249 معامله انجام دادند، در حالی که CVCها 2812 معامله انجام دادند. این نشان می دهد که VCها فعال تر از CVCها در انجام معاملات هستند و سهم بیشتری از معاملات سرمایه گذاری خطرپذیر را به خود اختصاص داده اند.
VC
سقوط غولانه SoftBank:
Financial Times در سال 2022، شرکت SoftBank، غول سرمایهگذاری خطرپذیر ژاپنی، در سال 2022 متحمل ضررهای هنگفتی در نتیجه سقوط ارزش سهام شرکتهای فناوری مانند Grab و Coupang شد. این ضررها نشان دهنده ی ریسک بالای ذاتی در سرمایه گذاری خطرپذیر سنتی است، به خصوص در شرایط ناپایدار بازار.
ظهور ستارههای نوظهور:
Crunchbase در سال 2023، برخی از VCها مانند Sequoia Capital و Andreessen Horowitz با سرمایهگذاری در شرکتهایی مانند Airbnb، Facebook و Uber به موفقیتهای چشمگیری دست یافتهاند و به عنوان الگوهایی در این صنعت شناخته میشوند. این مثالها نشان دهنده ی پتانسیل بالای بازدهی در VC سنتی برای سرمایهگذاران جسور و باهوش است.

CVC
نوآوری در غول نفتی:
Reuters در سال 2022، شرکت آرامکو عربستان، غول نفتی جهان، با تاسیس واحد CVC خود به نام “Waha Ventures” به دنبال سرمایهگذاری در استارتآپهای حوزه انرژیهای تجدیدپذیر و فناوریهای پاک است. این اقدام نشان دهنده ی تعهد شرکتهای بزرگ به نوآوری و استفاده از CVCها برای ورود به بازارهای جدید و توسعه ی technologies است.
همکاری برای پیشرفت:
طبق گزارش BCG در سال 2021، شرکت جنرال الکتریک با همکاری CVC خود به نام “GE Ventures” با استارتآپهای متعددی در زمینههای مختلف مانند هوش مصنوعی و اینترنت اشیا همکاری می کند. این همکاری ها نشان دهنده ی مزیت CVCها در ایجاد پل ارتباطی بین شرکت های بزرگ و ایده های نوآورانه و تسریع روند نوآوری است.
سرمایه گذاری خطرپذیر شرکتی و سرمایه گذاری خطرپذیر سنتی هر دو روش های مهم برای تامین مالی و حمایت از نوآوری هستند. هر کدام از این روش ها مزایا و معایب خاص خود را دارند و انتخاب روش مناسب به عوامل مختلفی مانند اهداف سرمایهگذاری، تحمل ریسک، استراتژی کلی شرکت، و شرایط بازار بستگی دارد.
کدامیک برنده عرصه نوآوری؟
VCها به طور سنتی بر روی سود کلان از طریق سرمایهگذاری در استارتآپهای با پتانسیل رشد بالا تمرکز دارند، در حالی که CVCها به دنبال نوآوری و رشد استراتژیک برای شرکت مادر خود هستند.
VCها از طریق صندوقهای سرمایهگذاری و CVCها از طریق زیرمجموعههای شرکت مادر خود عمل میکنند.
VCها سابقه ی اثبات شده ای در ارائه بازدهی بالا دارند، اما با ریسک قابل توجهی همراه است. عملکرد CVCها می تواند به طور قابل توجهی متفاوت باشد.
VCها در حال حاضر بازیگران غالب در دنیای سرمایه گذاری خطرپذیر هستند، با این حال، CVCها به سرعت در حال افزایش سهم خود در این بازار هستند.